2015年8月18日 星期二

資金管理2 – Kelly Formula

回到上篇文章中雞排攤老闆的例子,在進貨之前,一定會考慮兩件事:

1. 花多少錢進貨(總風險)

2. 進貨品項(資金分配)

本篇就先從總風險談起

 

在我們交易帳戶中的每一個商品,或是每一組運作中的交易策略,稱作一個部位。

上回已經介紹過,怎麼評估每一個部位的風險,

總風險就是將每個部位的風險加起來就行了。

 

當我們虧損1%時,需要獲利1.01%才能將虧損賺回來;

如果虧損10%,則要獲利11.11%才能賺回來,

虧損越多,回本的機會就越渺茫。

藥品廣告中,有這麼一句話:「先求不傷身體,再講求療效!」

在投資上,我們也要抱持一樣的態度「先求不傷本金,再追求績效!」

要如何不傷本金? 降低總風險就行!

 

至於總風險應該多少才適當,我們可以用這個方法來評估 – Kelly Formula  

Kelly Formula的算式如下:

F = [bp – (1-p)] / b

F代表現有資金應進行下次投注的最佳比例 – 也就是總風險

b為獲勝可得的獲利率 – 也就是 風險 / 報酬 比

p為勝率

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上面這個圖,表示在風險 / 報酬 比 = 2.5的情況下,總風險與勝率的關係,縱軸是勝率,橫軸是總風險。

紅色箭頭告訴我們,如果交易賺錢的機率達到40%,最大可忍受的總風險為總資金的18%左右。

一旦知道總風險應佔多少資金比例,就能知道該準備多少錢來經營我們的雞排攤(進行交易)了。

例:

假設交易一口台指期,100點停損,在上述 風險 / 報酬 比 = 2.5;勝率40%的情況下,應該準備多少資金進場交易?

總風險 = 100 * 200 = 20000

20000 / 18% = 111111

=> 如果總資金少於11萬元,就應該立即離場,暫停交易。

Kelly Formula的功能,就是為我們的帳戶畫一條警戒線。

若總風險佔的比例過高,就像抱著一顆不定時炸彈,虧損後就難以回本了。

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